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庫存重壓與消費拖累 滬膠難反彈YSX連廊滑動支座
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端午假期過后，滬膠再次探底，5月31日橡膠跌停。正如我們之前所說，橡膠的下跌壓力源自于高庫存的壓力，截止6月2日，青島保稅區的橡膠庫存和上期所的期貨庫存小計都已進入階段性的高位。5月重卡銷量依舊下滑，同比增長縮小，利多的因素下滑。目前基本面還是利空因素占多，未來橡膠還有進一步探底的可能性，但是要注意低位反彈。
庫存——橡膠價格壓力的主要因素
截止5月31日，青島保稅區橡膠庫存增加至27.6萬噸，其中天然橡膠21.59萬噸，合成橡膠5.58萬噸，復合橡膠0.43萬噸。目前的橡膠庫存已經達到了2012年以來的最高位，有趣的是橡膠自2012年以來，屢屢創新低，直到去年9月份才開始向上突破。
與此同時，上期所的天然橡膠庫存小計也出現了相同的趨勢。而且也能看出，橡膠庫存和橡膠價格在大體上增長呈相反的態勢。
按照大宗商品和價格的發展因素，目前在價格下跌，庫存上升的過程中，屬于庫存被動型增長。前期價格上漲時套利盤的船貨到港，保稅區的庫存不斷增加，對國內的橡膠價格產生了巨大的壓力。想要橡膠價格上漲，首先就要消化掉這一部分庫存。那就要看看下游橡膠的消費如何。
重卡銷量下滑——增速放緩
根據第一商用車網站的信息，2017年5月，我國重卡市場共約銷售各類車型9.3萬輛，環比4月份（10.44萬輛）下降11%，但相比去年同期的6.48萬輛，仍然處于快速增長通道——大幅增長43%。而且，9.3萬輛，也創下了最近七年來（2011年—2017年）的5月份銷量歷史新高，并逼近2010年同期（10.7萬輛）。
不過，值得關注的是，今年1-5月，重卡市場銷量月度增速幾乎一直在減速：1月份銷量同比增長125%；2月份重卡市場同比增長147%；3月份，重卡市場銷車11.46萬輛，同比增長53%；4月份和5月份的同比增速分別是52%和43%。
第一商用車網分析認為，在5月份終端需求尤其牽引車需求出現較大下降的基礎上，預計6月份重卡行業會出現較為明顯的環比下滑，6、7、8月或將呈現“淡季明顯”的態勢。這其實也是為此前連續八個月火爆（從2016年10月至2017年5月）的重卡購買行為“買單”。并且，隨著固定資產投資月度增速回落、房地產調控的加嚴，目前比較火熱的工程車市場，或許也將面臨后勁乏力的不利局面。這個消息對橡膠來說利空明顯，在本來就高企的庫存上，外加橡膠消耗速度降低，預計未來橡膠的基本面繼續偏空。等待九月交割后，或許有所改變。
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